В конце 19-го века Олькотт основал на Шри-Ланке (тогда называемой Цейлон) буддийские школы и создал Буддийский флаг, который поднимался при важных событиях и празднованиях. Также Олькотт написал Буддийский катехизис (по сей день широко используемый по всему миру) и добился того, что британские власти того времени официально признали праздник Весак – день рождения, просветления и ухода Будды национальным праздничным днём. Образ Олькотта носят  почтовые марки, и ежегодно отмечается день его смерти. Создание и установка статуи спонсированы Колледжем Ананды, который был основан Олькоттом в Коломбо, Шри-Ланка.

Из именитых гостей на открытии выступали посол Шри-Ланки в США и посол Шри-Ланки в ООН,  сенаторы и официальные лица штата Нью-Джерси, представитель Государственного департамента (Министерства иностранных дел) США, а также Эд Абдилл – вице-президент Теософического Общества Америки. Лин Тротман, национальный Президент Теософского общества Нью Йорка в сопровождении группы теософов представляли два наших отделения в северном Нью-Джерси.